六天蒸发超2700亿!茅台跌落“神坛”,白酒还有空间吗?

六天蒸发超2700亿!茅台跌落“神坛”,白酒还有空间吗?

7月23日周五夜晚,整个白酒行业迎来了2021年的第一份半年报。与去年相同,水井坊依旧拔得“头筹”,但令人没有想到的是,其二季度净利润竟然巨亏超过4200万,业绩远不及预期。
周一开盘后,业绩“暴雷”的水井坊毫无意外地以跌停开盘,全天稳稳地封死在了跌停板上,且随后几个交易日继续大跌;在其影响下,整个白酒板块也是集体重挫,白酒指数在最近6个交易日大跌了15.34%,酒鬼酒、山西汾酒等细分龙头都是大幅回调,甚至连龙头贵州茅台都大跌了11.13%,市值在短短6天里就蒸发了2762亿!

机构减仓、股价大跌,白酒股跌落神坛

最近几个月,整个白酒板块的表现都不甚理想。
根据二级市场的走势显示,自6月份冲高以来,白酒板块就进入到了震荡整理行情之中;而在水井坊业绩暴雷的影响下,近期白酒板块又再度破位下行,据数据统计,在短短的一个多月时间里,整个白酒板块已经回调了17.25%。

六天蒸发超2700亿!茅台跌落“神坛”,白酒还有空间吗?

在板块大幅调整的影响下,不少白酒股也出现了深度的回调。
例如前期大幅上涨的酒鬼酒,近两个月股价也已经回调超过20%;还有二线龙头今世缘,近两个月股价也大跌了27%;甚至连被称为“股王”的贵州茅台,股价也在最近两个月大跌了22%,市值蒸发超过6000亿!
而除了股价大幅回调以外,昔日备受资金追捧的白酒股,近期也被众多的机构、基金等大幅减持。
根据各大基金最新披露的二季报数据显示,在今年二季度,多个基金经理都对白酒股进行了减仓操作。
例如知名基金经理张坤旗下的易方达中小盘就大举减持了水井坊,一季度减持了1100万股,二季度直接退出了前十大股东之列;还有葛兰旗下的中欧阿尔法,也减持了贵州茅台约28.36万股;胡昕炜旗下汇添富中盘价值精选,贵州茅台直接退出了基金的前十大重仓股名单。

为何白酒股会出现如此大的变化?

从之前的股价“永不回调”、机构疯狂加仓,再到如今的股价大跌、机构减仓不断,毫无疑问,整个白酒行业的逻辑已经开始发生变化。
那么,为何白酒行业会出现如此变化呢?
实际上,除了上周五业绩暴雷的水井坊之外,最近,多家酒企也提前公布了半年报业绩预告,不过这些提前“抢跑”的业绩预告并不亮眼。
像酒鬼酒,虽然上半年预计盈利了5亿到5.2亿,较去年同期大增137%,看似非常的不错,但单看二季度,其净利润仅为2.3亿到2.5亿,净利润增速仅为25%左右,远远低于一季度178.85%的净利润增速。

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还有青青稞酒,虽然上半年预计盈利7000万到8000万,同比扭亏为盈,但实际上,其二季度单季度盈利仅为1000万左右,远远低于一季度的7000万。
与一季度亮眼的业绩相比,二季度白酒股的业绩同比要逊色不少,那么股价回调、机构调仓卖出也就在情理之中了。
再从深层次的角度来看,白酒行业大幅回调、被机构不断减仓的原因,其实和之前被大资金“抱团炒作”有关。
根据统计显示,在近期回调之前,各白酒股被大资金轮番炒作,像山西汾酒,最近三年的股价涨幅达到了惊人的1249.41%;还有近期大跌的酒鬼酒,最近三年的股价涨幅更是达到了1343.74%。

六天蒸发超2700亿!茅台跌落“神坛”,白酒还有空间吗?

而在股价大幅上涨的情况下,各白酒股和整个白酒行业的估值都是水涨船高,像酒鬼酒,市盈率就达到了65.36倍,山西汾酒的市盈率也达到了44.73倍,整个白酒行业的市盈率则达到了48.43倍,市盈率百分位达到了91.94%。

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股价被大幅炒高,最终导致股价脱离了基本面,后期自然难免股价回调。

白酒还有空间吗?

经过了最近大幅的回调,市场上看多白酒股的声音少了许多。
那么,白酒股未来还有戏吗?从基本面来看,作为核心资产之一,白酒股的投资价值和之前相比,并没有发生太大的变化。
虽然股价大幅下跌,但事实上白酒的基本面并没有变。

六天蒸发超2700亿!茅台跌落“神坛”,白酒还有空间吗?

从护城河方面来看,白酒行业的门槛依旧非常高,特别是在品牌建设、酿造工艺与品质把控、消费者培育等隐形竞争门槛方面,这都是其他行业无法比拟的。
而且,作为中国独有的行业之一,白酒已经经受住了时间的考验,像如今的“股王”贵州茅台,就是慢慢一步一步涨起来的,所以虽然现在白酒股大幅回调,但未来仍然值得关注。
当下,白酒股最大的问题就是股价泡沫较大,动辄几十上百倍的市盈率,已经堵死了白酒继续上行的空间。未来虽然白酒的想象空间依然存在,但是当下却不宜继续追高了。

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